太平洋房屋總經理高永昆指出， 美國次級房貸（ sub-prime ）抵押市場的量，並未超過全部抵押市場的 20% ，主要對收入過低或債信不良者提供住家抵押貸款，包括浮動利率貸款（ A djustable Rate Mortgage loans ），僅有小額自備款（ down payment ），或甚至沒有，故增加貸款者的風險。 ■ 【 太平洋房屋 發佈 】太平洋房屋總經理之精闢見解 高永昆說，美國抵押市場量約 10 兆美金，其中 75% 的貸款被包裝成證券， 三分之二的貸款因買方資力佳，利率固定，故風險低，然而次級房貸卻產生美國經濟重大問題，乃由於 10 年來 次級房貸借款者為抵押市場中成長最快者，當市場趨緩，貸款機構為維持營運而增加風險性貸款予低自備款，債信不佳且文件不全的人，同時又因 次級房貸貸款的量大幅增加，致各種抵押擔保的證券增加而擴張了信用市場，很少Ａ級抵押會有問題，但因次級房貸的浮動利率調漲利率至借款人繳不起利息而違約，同時房價未上漲致借款人無法出售；全國性大的 次級房貸 貸款機構因而無法獲得財務支援，而其他的抵押公司陸續破產；信用標準緊縮；全部抵押市場 動搖；未售房屋存貨增多；不動產貸款業裁員；聯準會放鬆貨幣政策主要是擔心經濟衰退；政府啟動調查抵押借款的詐欺事件，國會召開公聽會，舉國議論紛紛；最嚴重打擊的地區，加州、佛羅里達州和內華達州的住宅價可能下跌；信用緊縮已影響商用不動產貸款的資金取得。 高永昆表示， 有人認為未來一年半是次級房貸在 2004 年大賣，三年後恢復高利率的利率大幅調漲的高峰期，故次級房貸問題才剛開始，但美國不動產經紀人協會（ National Association of Realtors ）的資深經濟師（ Lawrence Yun ）認為全球化因素，使美國人口因移民而不斷增加，加上自 1985 年開始的 60 年代嬰兒潮的回波（ echo boomers ），已屆成年，而房屋銷售與人口增加有正相關關係，加以美國大城市市中心的人口日益復甦增加，故大城市的房價亦不易下跌，地點仍是房屋價格的最主要因素。至於通貨膨漲與利率則可由依靠增加與中國的經貿關係去降低。 太平洋房屋總經理高永昆指出， 台灣與美國不同之處在於： 一、台灣之自備款較高，購屋者除有意外（例如：失業），均有能力承擔還款及支付逐年調高之浮動利率利息，而一般利率亦比美國低。 二、台灣房價正處於與亞洲大城市以往房價大幅上漲比價的追漲階段，並不容易下跌。 三、台灣建土地與建材續漲，建商的成本日益增高而非降低，並無降價增加供給的空間。 高永昆認為現階段影響第一次購屋之因素有： * 房價上漲--買不起 * 上漲快--增值追買 * 利率--成本高 * 失業率。 但以資料分析顯示一、二互抵，四之影響不大（因失業率不高），只是與利率攸關。 高永昆說，買不起者為中產所得。追漲者為豪宅買家，但大都喜好預售之新屋，故第三季豪宅預售案的銷售量仍破紀錄，而中古屋交易量則大幅萎縮。 一、目前台灣的銀行反應過度，收縮信用，但大都針對投資客之人頭戶（原假合約超貸太多，且人頭大都財力不佳），對正常買方較無影響。 二、投資客無法續買，致買方減少而使第三季中古屋成交量減少，但十月中旬後已見買方陸續增加。 三、股市因個人投資金額少，進出快，持有時間短，故在衝擊後一、二個月已恢復。 四、次級房貸事件對台灣的 房屋事實上並無實質影響，但是心理影響仍在，且投資額大，買賣決策及完成交易時間長，持有時間長，故在三、四個月後的現在才開始回復。 高永昆指出 ，故北市房價不易下跌，反而原未漲太多的大同區、中正區，將會與台中市、高雄市一樣的補漲，高雄市因捷運即將通車，亦將有較大上漲空間。然而政府與銀行應小心不要過度反應，且儘量維持目前較低利率狀態，則可將美國次級房貸危機所造成的衝擊減至最小，若讓市場力量自動調節，在大趨勢仍佳的情況下，美國次級房貸危機的衝擊將如 SARS 一樣，只是短期效應而已。